逆サムライ債
逆サムライ債（ぎゃくサムライさい）とは、日本企業が海外市場で外貨建てまたは円建てで発行する債券を指す市場用語である。モルガン・スタンレーのバンカーが命名したこの呼称は、従来のサムライ債とは対照的な動きを表現している。
概要
逆サムライ債は、日本企業が海外市場、特にユーロ市場や米ドル市場において資金調達を行う際に発行される債券である。発行通貨は主にユーロや米ドルなどの外貨建てが中心となっているが、円建てでの発行も行われている。
この債券の特徴は、日本企業が国内市場ではなく海外市場で資金を調達する点にある。海外の機関投資家やクレジット投資家が主な購入者となっている。
サムライ債との違い
従来のサムライ債は、海外の発行体（国際機関や外国政府、民間企業）が日本国内市場で円建てで発行する債券である。一方、逆サムライ債は日本企業が海外市場で発行する債券であり、発行体と発行市場が逆転している点が大きな違いとなっている。
サムライ債は1970年にアジア開発銀行が初めて発行したものが第一号とされ、日本の投資家にとって為替リスクを避けながら海外投資を行う手段として活用されてきた。
発行の背景
2025年現在、NTT、日産、ソフトバンクグループなどの日本企業が海外で大規模な社債発行を行っており、ユーロ建ておよびドル建てでの起債額が過去最大に達している。
日本企業が海外市場での資金調達を選択する主な理由として、以下の点が挙げられる：
- 国内市場の金利上昇への対応
- 市場の変動性や為替リスクの回避
- 資金調達手段の多様化
- 海外投資家のクレジット需要の高まり
市場への影響
逆サムライ債の発行増加は、日本企業の資金調達戦略の国際化を示している。これにより、日本企業は国内市場の制約を受けることなく、より柔軟な資金調達が可能となっている。
また、海外の投資家にとっても、日本企業の債券に投資する機会が拡大し、ポートフォリオの多様化に寄与している。